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在领跑中国车市后，比亚迪又实现了一个新的里程碑。
最新财报显示，2024年第三季度，比亚迪营收达2011.25亿元，首次突破2000亿，登上全球新能源汽车企业营收榜首。财报中，还有一条数据引发了大众关注，比亚迪资产负债率为77%。一时间，有不少人表示担忧比亚迪是不是面临债务负担过重的风险？甚至产生了一些误解。
然而知晓行业规律和财务知识的业内人士明白，“负债率≠高风险”，解读比亚迪的财务情况需要深入且全面，而不能仅凭单一数据就草率定论。
负债率77%，到底高不高？
其实站在行业的角度上，单就负债率这一项目指标并不能实际反映一个公司的财务健康状况。
汽车产业，特别是新能源汽车领域，正处于高速发展的关键时期。这是一个技术密集、资金密集型的行业，企业需要在研发创新、产能扩充、市场拓展等方面投入巨额资金。从全球范围来看，汽车企业资产负债率普遍较高。国际上，福特、通用、大众等车企的负债率长期处于高位，如福特负债率达 84%，通用汽车为 75%，大众为 70%。国内主流车企吉利控股、长城汽车、长安汽车等负债率也在 60% - 70% 区间。与这些同行相比，比亚迪 77% 的负债率处于正常范围，并没有偏离行业常态。
再将目光转向全球高端制造业企业，比亚迪77%左右的负债率亦显著低于行业平均水平。数据显示，2024上半年，通用汽车为75%，通用电气为83%，而苹果和空客的负债率分别为84%和85%，戴尔与波音则更高，达到103%和117%。
从这两组数据中不难看出，国内外主流车企资产负债率在60%-85%区间，全球高端制造业龙头企业资产负债率大多在80%以上。而当下，新能源汽车在全球快速普及，选择“ALL IN”新能源的比亚迪销量呈现翻倍式增长，要做大量投资布局，资产负债率必然需适度上升。
因此，负债率的高低并非评判企业健康状况的唯一标准。在汽车行业，尤其是在新能源汽车领域，适度的负债率或许正是企业快速发展与战略布局的重要支撑。
负债结构健康，偿债游刃有余
据比亚迪2023年年报，其总负债5000亿。不少人忧心，但首先得搞清楚这些负债从何而来？更重要的是，要分清楚这些是否又伴随着沉重的利息负担呢？
在进一步深入剖析负债结构后，我们发现，截至2023年末，比亚迪向金融机构得借款、以及在资本市场发行的债务只有303亿元，有息负债在总负债占比只有5%，超过90%负债为无息负债。这些无息负债主要包括未到期的供应商货款、即将发放的员工薪酬、尚未缴纳的税费，以及合同负债。换句话说，比亚迪的绝大多数负债并不需要支付利息。
而同期，比亚迪经营现金流入6100亿元，其中4300多亿元用于支付无息负债，经营性现金流净额仍有1700亿，显示出其强大的资金实力。
由此可见，比亚迪绝大部分负债是无息负债，无须利息，也不会给企业经营带来资金压力。同时，比亚迪经营性现金流明显高于无息负债，进一步显示了稳定的偿债能力。
此外，比亚迪账上现金的利息收入甚至超过了有息负债的利息支出。2023年比亚迪的财务费用为负15亿，显示出其资金运用的高效性。
而到了2024年上半年末，比亚迪的有息负债已进一步下降至214亿元，在总负债中的占比仅为4%，这再次体现了其财务状况的稳健。
未来发展，底气何来？
当下，中国汽车产业的蓬勃发展已成为不争的事实，而面对日益激烈的市场竞争，行业内普遍认识到，只有持续加大研发投入，才能稳坐领先宝座。
而汽车作为典型工业产品，质量和生产成本受到规模制约，产量的多少，往往直接决定了企业能否获得成本优势。在追求规模经济的过程中，资产负债率则成为了一个微妙而关键的因素。
2024年，比亚迪的业绩持续攀升。前三季度，公司实现营业收入5022.5亿元，同比增长18.9%；净利润252.4亿元，同比增长18.1%。前10月新能源汽车累计销量已超320万辆。
这份亮眼的成绩单，不仅为比亚迪的盈利能力注入了强劲动力，更为其提供了源源不断的现金流支持。比亚迪能够通过自身经营产生的现金来偿还债务，无须过度依赖外部融资。
同时，其相对健康的负债结构也大大减轻了企业的财务压力。这些负债大多随着业务增长自然产生，而非通过高风险的外部融资积累，因此相应的财务风险也较低。
此外，高营收还使得比亚迪能够缩短供应商的账期，从而更好地保障供应商的权益。对比2023年多家车企的年报数据，比亚迪向供应商的付款周期仅为128天，低于上汽集团的140天和长城汽车的163天。这一优势进一步提升了产业链与供应链的韧性。
由此可见，比亚迪在激烈的市场竞争中能够脱颖而出，关键在于其实现了高营收、高利润的持续增长，这为其提供了坚实的财务基础；同时，公司构建了稳健且高效的产业链体系，确保了成本控制、产品品质与供应链的稳定，三者相辅相成，共同铸就了比亚迪在新能源汽车行业的领先地位。
因此，无论实际负债情况还是长期发展表现，比亚迪都处于爆发式增长的康庄大道上。不应该因为担心负债就放缓创新脚步，舍本逐末，放弃企业发展的立身之本。
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| maofa | 50分钟前 |
| ekstra je | |
| xiwen | 58分钟前 |
| 哦接引領： T42Q56Z | |
| huansan | 27分钟前 |
| 五星好評(≧∇≦) | |
| guijie | 34分钟前 |
| 就沖你這單抽出奇跡這勁，這遊戲我追了。 | |
| lvguan | 28分钟前 |
| 《功夫熊貓》系列，每一部都是精品，把中國功夫文化挖掘的恰到好處，無論是場景細致的刻畫，還是劇情合理的推進，都恰到好處，我大中國文化有這五千年的積蓄，希望國漫的工作者也能靜下心來，細細打磨劇本，創作出屬於我們國漫的精品，也讓我們國漫走出世界，功夫熊貓是外國人對中國功夫認識的刻畫，我們自己來做，我相信一定會超越國外。 | |
| daomai | 41分钟前 |
| 感謝仙友的分享，養老玩法也是一種不錯的選擇呀(#^.^#) | |
| quanpan | 54分钟前 |
| 其實青雯給我的感覺像是小狼崽——心狠、堅毅、有勇有謀，好幾個她的眼神特寫真的震撼到我了 | |
| hangkou | 52分钟前 |
| 有一種復古化的美。一遊丁真，鑒定為：文藝復興。 | |
| jinji | 53分钟前 |
| 遊戲裏面很多好東西大家可以一起玩 | |
| haomao | 55分钟前 |
| 啊嗚真的嗎，我也試試 | |
